Najlepsze akcje amerykańskie – 8 najbardziej dochodowych spółek giełdowych

Dlaczego warto analizować amerykańskie spółki giełdowe?

Rynek akcji w Stanach Zjednoczonych pozostaje największym, najbardziej płynnym i jednym z najbardziej rozwiniętych rynków kapitałowych na świecie. Na giełdach NYSE i NASDAQ notowane są przedsiębiorstwa, które wyznaczają kierunki rozwoju światowej gospodarki, technologii, finansów, handlu, ochrony zdrowia, płatności elektronicznych i infrastruktury cyfrowej.

Dla inwestorów długoterminowych amerykańskie akcje są interesujące z kilku powodów. Największe firmy prowadzą działalność globalną, generują przychody w wielu krajach i posiadają rozpoznawalne marki. Ich wyniki nie zależą wyłącznie od sytuacji gospodarczej w Stanach Zjednoczonych. Microsoft, Visa, Mastercard, Broadcom czy Eli Lilly zarabiają na klientach i kontrahentach na całym świecie.

Istotna jest także dostępność informacji. Spółki amerykańskie publikują rozbudowane raporty kwartalne i roczne, komunikaty inwestorskie, prezentacje zarządów, prognozy oraz dane dotyczące poszczególnych segmentów działalności. Inwestor może sprawdzić przychody, zyski, marże, zadłużenie, przepływy pieniężne, nakłady inwestycyjne oraz najważniejsze ryzyka.

Nie oznacza to, że każda duża spółka amerykańska jest automatycznie dobrą inwestycją. Nawet świetnie zarządzane przedsiębiorstwo może być wycenione zbyt wysoko. Dlatego oprócz jakości biznesu należy analizować cenę akcji, oczekiwania rynku, sytuację sektora i własny horyzont inwestycyjny.

Jak wybraliśmy najlepsze akcje amerykańskie?

W zestawieniu celowo pominięto niewielkie spółki, startupy technologiczne i przedsiębiorstwa, których wzrost kursu opiera się głównie na krótkoterminowej modzie rynkowej. Takie firmy mogą osiągać bardzo wysokie stopy zwrotu, ale zwykle wiążą się też z większym ryzykiem, ograniczoną historią działalności oraz trudniejszą do oszacowania wartością.

Zamiast tego skupiliśmy się na dużych przedsiębiorstwach o ugruntowanej pozycji. Pod uwagę zostały wzięte następujące kryteria:

• wieloletnia obecność na rynku,
• globalna skala działalności,
• silna pozycja konkurencyjna,
• stabilne lub rosnące przychody,
• zdolność do generowania zysków,
• wysokie przepływy pieniężne,
• odporność na zmiany koniunktury,
• perspektywa dalszego rozwoju,
• znaczenie spółki w jej sektorze.

W efekcie powstała lista ośmiu firm reprezentujących różne części gospodarki: holding inwestycyjny, technologię, płatności elektroniczne, bankowość, handel detaliczny, półprzewodniki i farmację. Takie zróżnicowanie pozwala pokazać, że atrakcyjne spółki wzrostowe nie muszą pochodzić wyłącznie z jednego sektora.

Najlepsze akcje amerykańskie – tabela porównawcza

1. Berkshire Hathaway – zdywersyfikowane imperium inwestycyjne

Berkshire Hathaway jest jednym z najbardziej znanych holdingów inwestycyjnych na świecie. Przez dekady spółka była rozwijana pod kierownictwem Warrena Buffetta i Charliego Mungera. Jej model nie opiera się na jednym produkcie ani jednej branży. Berkshire posiada całe przedsiębiorstwa oraz znaczące pakiety akcji dużych spółek publicznych.

W grupie znajdują się między innymi działalności ubezpieczeniowe, energetyczne, przemysłowe, kolejowe, handlowe i usługowe. Tak szeroka dywersyfikacja zmniejsza zależność wyników od jednego sektora. Jeżeli słabszy okres dotyka wybraną branżę, inne części holdingu mogą stabilizować wyniki.

Ważną przewagą Berkshire jest kapitał generowany przez działalność ubezpieczeniową. Składki pobierane przed wypłatą przyszłych odszkodowań tworzą środki, które mogą być inwestowane. Odpowiednio zarządzany mechanizm zwiększa możliwości inwestycyjne holdingu.

Spółka utrzymuje również znaczne rezerwy gotówkowe. Dzięki temu może wykorzystywać okresy paniki rynkowej, kupować aktywa po niższych cenach albo finansować przejęcia. Dla inwestora jest to przedsiębiorstwo łączące cechy funduszu inwestycyjnego, holdingu przemysłowego i grupy ubezpieczeniowej.

Najważniejsze atuty Berkshire Hathaway

• szeroka dywersyfikacja działalności,
• duże zasoby gotówki i płynnych aktywów,
• silny biznes ubezpieczeniowy,
• dyscyplina w alokacji kapitału,
• udziały w wielu dużych przedsiębiorstwach,
• odporność na problemy pojedynczego sektora.

Ryzyka inwestycyjne

Jednym z najważniejszych tematów jest sukcesja zarządzania po odejściu Warrena Buffetta. Berkshire jest dziś tak dużą organizacją, że osiąganie dawnych stóp wzrostu może być coraz trudniejsze. Duża skala oznacza, że nawet udana inwestycja musi być bardzo znacząca, aby wpłynąć na wyniki całej grupy.

2. Microsoft – lider oprogramowania, chmury i sztucznej inteligencji

Microsoft jest jednym z największych i najbardziej dochodowych przedsiębiorstw technologicznych na świecie. Firma przeszła drogę od producenta systemu operacyjnego do dostawcy usług chmurowych, oprogramowania abonamentowego, narzędzi biznesowych, cyberbezpieczeństwa, gier i rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję.

Jedną z najważniejszych części biznesu jest platforma Azure. Usługi chmurowe pozwalają firmom przechowywać dane, uruchamiać aplikacje, korzystać z mocy obliczeniowej i rozwijać rozwiązania AI bez budowy własnej infrastruktury. Rynek chmury nadal ma perspektywę wzrostu wraz z digitalizacją przedsiębiorstw.

Microsoft posiada także bardzo silną pozycję dzięki pakietowi Microsoft 365, systemowi Windows, platformie Teams, usługom bezpieczeństwa, LinkedInowi i rozwiązaniom dla programistów. Wiele produktów jest sprzedawanych w modelu abonamentowym, co zwiększa przewidywalność przychodów.

Sztuczna inteligencja otwiera przed Microsoftem kolejną ścieżkę rozwoju. Firma integruje funkcje AI z oprogramowaniem biurowym, chmurą, narzędziami dla programistów i systemami wykorzystywanymi przez przedsiębiorstwa. Może dzięki temu zwiększać wartość abonamentów i sprzedawać nowe usługi obecnym klientom.

Najważniejsze atuty Microsoftu

• globalna pozycja w oprogramowaniu biznesowym,
• silny segment usług chmurowych,
• duży udział przychodów abonamentowych,
• wysokie przepływy pieniężne,
• rozwój sztucznej inteligencji,
• duża baza klientów korporacyjnych.

Ryzyka inwestycyjne

Największym ryzykiem pozostaje wycena oraz wysokie oczekiwania inwestorów. Microsoft inwestuje ogromne środki w centra danych i infrastrukturę AI. Jeżeli przychody z nowych usług będą rosły wolniej od oczekiwań, rynek może negatywnie zareagować. Spółka jest także narażona na regulacje antymonopolowe, konkurencję i ryzyko technologiczne.

3. Visa – globalna infrastruktura płatności elektronicznych

Visa jest jednym z największych operatorów sieci płatniczych na świecie. Jej model biznesowy nie polega na udzielaniu konsumentom kredytów. Spółka dostarcza infrastrukturę, która umożliwia realizację transakcji pomiędzy bankiem klienta, sprzedawcą, agentem rozliczeniowym i innymi uczestnikami systemu płatniczego.

Visa zarabia na przetwarzaniu transakcji, usługach związanych z płatnościami oraz obsłudze międzynarodowego przepływu pieniędzy. Im więcej użytkownicy płacą kartami i urządzeniami mobilnymi, tym większa jest liczba operacji przechodzących przez sieć.

Przejście od gotówki do płatności cyfrowych pozostaje jednym z najważniejszych długoterminowych trendów. Rozwój e-commerce, usług abonamentowych, turystyki, płatności mobilnych i zakupów transgranicznych wspiera liczbę oraz wartość transakcji.

Visa ma wysokie marże, ponieważ utrzymanie platformy płatniczej nie wymaga proporcjonalnego wzrostu kosztów wraz z każdą nową transakcją. Skala działalności tworzy także barierę wejścia. Banki i sprzedawcy chcą uczestniczyć w sieci akceptowanej przez dużą liczbę użytkowników, a użytkownicy wybierają system obsługiwany w wielu miejscach.

Najważniejsze atuty Visa

• globalna sieć akceptacji,
• model o wysokiej rentowności,
• wzrost płatności bezgotówkowych,
• brak typowego ryzyka kredytowego banku,
• silne efekty sieciowe,
• wysokie wolne przepływy pieniężne.

Ryzyka inwestycyjne

Visa jest narażona na presję regulatorów, którzy mogą ograniczać wysokość opłat związanych z płatnościami. Ryzykiem są również alternatywne systemy rozliczeń, płatności natychmiastowe, lokalne sieci i rozwiązania oparte na nowych technologiach. Mimo to skala Visa pozostaje trudna do odtworzenia.

4. Mastercard – wzrost płatności cyfrowych i usług dodatkowych

Mastercard działa w podobnym modelu jak Visa. Spółka łączy banki, sprzedawców, konsumentów i inne podmioty uczestniczące w płatnościach. Korzysta z tego samego długoterminowego trendu: ograniczania gotówki i rozwoju elektronicznych form rozliczeń.

Firma rozwija jednak działalność także w obszarach wykraczających poza klasyczne karty. Oferuje rozwiązania z zakresu cyberbezpieczeństwa, analizy danych, identyfikacji użytkowników, otwartej bankowości i płatności pomiędzy przedsiębiorstwami.

Model Mastercard generuje wysoką rentowność i duże przepływy gotówkowe. Spółka może inwestować w rozwój technologii, przejęcia, skup własnych akcji oraz wypłatę dywidendy. Jej wyniki są wspierane przez wzrost wartości płatności, podróże międzynarodowe, e-commerce i rozwój usług finansowych.

Najważniejsze atuty Mastercard

• globalna marka i rozbudowana sieć,
• rozwój płatności cyfrowych,
• usługi z zakresu danych i cyberbezpieczeństwa,
• wysoka rentowność,
• niewielkie zapotrzebowanie na kapitał rzeczowy,
• regularne zwroty kapitału dla akcjonariuszy.

Ryzyka inwestycyjne

Mastercard, podobnie jak Visa, jest narażony na regulacje, spory dotyczące opłat, konkurencję nowych systemów płatniczych i zmiany technologiczne. Inwestor powinien również pamiętać, że spółki płatnicze bywają notowane przy wysokich wskaźnikach wyceny.

5. JPMorgan Chase – największy amerykański bank o zróżnicowanym biznesie

JPMorgan Chase jest jedną z największych i najważniejszych instytucji finansowych na świecie. Prowadzi bankowość detaliczną, obsługuje przedsiębiorstwa, zarządza aktywami, świadczy usługi inwestycyjne, prowadzi handel instrumentami finansowymi i obsługuje największe globalne transakcje.

Przewagą JPMorgan jest dywersyfikacja. Jeżeli słabszy okres dotyka bankowość inwestycyjną, wyniki może wspierać segment detaliczny, zarządzanie aktywami albo obsługa płatności. Duża baza depozytów zapewnia źródło finansowania działalności kredytowej.

Bank inwestuje również znaczne środki w technologię, bezpieczeństwo, aplikacje mobilne i automatyzację procesów. Skala pozwala rozkładać wysokie koszty systemów informatycznych na bardzo dużą liczbę klientów i operacji.

Najważniejsze atuty JPMorgan Chase

• zróżnicowane źródła przychodów,
• duża baza klientów i depozytów,
• silna pozycja w bankowości inwestycyjnej,
• globalny zasięg,
• duże inwestycje technologiczne,
• doświadczenie w zarządzaniu ryzykiem.

Ryzyka inwestycyjne

Wyniki banku zależą od stóp procentowych, jakości portfela kredytowego, poziomu bezrobocia, aktywności gospodarczej i sytuacji na rynkach kapitałowych. W okresie recesji może wzrosnąć liczba niespłacanych kredytów. Bank podlega także rozbudowanym regulacjom i wymogom kapitałowym.

6. Costco Wholesale – model członkowski i lojalność klientów

Costco jest jedną z największych sieci handlowych działających w modelu klubowym. Klienci płacą za członkostwo, które daje im dostęp do sklepów oraz możliwości zakupu produktów w dużych opakowaniach i konkurencyjnych cenach.

Przychody z opłat członkowskich są niezwykle ważne dla rentowności. Dzięki nim Costco może utrzymywać stosunkowo niskie marże na produktach, budować wizerunek atrakcyjnej cenowo sieci i zwiększać lojalność klientów. Wysoki poziom odnowień członkostwa pokazuje, że konsumenci widzą wartość w tym modelu.

Firma korzysta również ze swojej skali zakupowej. Może negocjować warunki z dostawcami, upraszczać asortyment i sprzedawać bardzo duże ilości wybranych produktów. Ograniczona liczba pozycji w porównaniu z klasycznym hipermarketem ułatwia zarządzanie zapasami.

Costco rozwija sieć sklepów i sprzedaż cyfrową, a model członkowski może być przenoszony na kolejne rynki. Spółka jest ceniona za jakość zarządzania, relacje z pracownikami i przewidywalność biznesu.

Najważniejsze atuty Costco

• powtarzalne przychody z członkostwa,
• wysoki poziom odnowień,
• silna lojalność klientów,
• duża skala zakupów,
• efektywne zarządzanie asortymentem,
• możliwość dalszej ekspansji.

Ryzyka inwestycyjne

Costco często jest notowane przy wysokiej wycenie, ponieważ inwestorzy wysoko oceniają jakość biznesu. Wysoka cena akcji może ograniczać przyszłą stopę zwrotu. Firma jest również narażona na presję kosztów pracy, transportu, energii i nieruchomości.

7. Broadcom – półprzewodniki, centra danych i oprogramowanie

Broadcom jest jednym z największych dostawców półprzewodników i rozwiązań infrastrukturalnych. Produkty spółki są wykorzystywane w centrach danych, sieciach telekomunikacyjnych, urządzeniach komunikacyjnych, systemach pamięci masowej i rozwiązaniach dla przedsiębiorstw.

Spółka korzysta na rozwoju sztucznej inteligencji, ponieważ trenowanie i obsługa modeli AI wymagają coraz większej mocy obliczeniowej, przepustowości sieciowej i zaawansowanych komponentów. Broadcom dostarcza rozwiązania wspierające komunikację pomiędzy serwerami i układami wykorzystywanymi w centrach danych.

Firma rozwija także segment oprogramowania infrastrukturalnego. Przejęcia zwiększyły udział powtarzalnych przychodów i poszerzyły ofertę dla dużych klientów korporacyjnych. Połączenie półprzewodników i oprogramowania może stabilizować wyniki, choć tworzy też wyzwania integracyjne.

Broadcom generuje znaczne przepływy pieniężne i od lat zwiększa dywidendę. Jest jednak bardziej cykliczny niż firmy świadczące podstawowe usługi konsumenckie. Popyt na półprzewodniki może zmieniać się wraz z inwestycjami największych klientów.

Najważniejsze atuty Broadcom

• silna pozycja w infrastrukturze cyfrowej,
• ekspozycja na rozwój centrów danych i AI,
• specjalistyczne układy i rozwiązania sieciowe,
• rosnący segment oprogramowania,
• wysokie przepływy pieniężne,
• regularna dywidenda.

Ryzyka inwestycyjne

Do ryzyk należą cykliczność rynku półprzewodników, koncentracja przychodów na dużych klientach, wysokie zadłużenie związane z przejęciami oraz trudność integracji dużych aktywów programistycznych. Wycena może być także wrażliwa na zmianę oczekiwań wobec rynku AI.

8. Eli Lilly – farmacja, cukrzyca i leczenie otyłości

Eli Lilly jest jedną z największych amerykańskich firm farmaceutycznych. Spółka zyskała szczególnie silną pozycję dzięki produktom stosowanym w leczeniu cukrzycy i otyłości. Rynek terapii metabolicznych ma ogromny potencjał ze względu na rosnącą liczbę pacjentów, starzenie się społeczeństw i zwiększające się koszty chorób przewlekłych.

Przewaga Eli Lilly nie opiera się wyłącznie na jednym produkcie. Firma prowadzi badania w wielu obszarach, między innymi w onkologii, immunologii, neurologii i diabetologii. Rozbudowany portfel projektów badawczych może tworzyć kolejne źródła wzrostu.

Farmacja ma wysokie bariery wejścia. Opracowanie leku wymaga lat badań, ogromnych nakładów, badań klinicznych i uzyskania zgód regulatorów. Firma, która skutecznie wprowadzi produkt na rynek, może jednak uzyskać patentową ochronę i wysoką rentowność.

Eli Lilly zwiększa moce produkcyjne, aby sprostać rosnącemu popytowi na leki metaboliczne. Dla inwestora jest to spółka o silnej dynamice wzrostu, ale również o wysokich oczekiwaniach już uwzględnionych w wycenie.

Najważniejsze atuty Eli Lilly

• mocna pozycja w leczeniu cukrzycy i otyłości,
• rozbudowany portfel badań,
• globalna marka farmaceutyczna,
• wysokie bariery wejścia,
• korzystne trendy demograficzne,
• możliwość wzrostu sprzedaży nowych terapii.

Ryzyka inwestycyjne

Ryzyka obejmują bardzo wysoką wycenę, konkurencję innych firm farmaceutycznych, możliwość niepowodzenia badań klinicznych, presję regulatorów na ceny leków oraz ograniczenia produkcyjne. Branża farmaceutyczna jest również zależna od ochrony patentowej.

Które z wybranych spółek urosły najmocniej?

Odpowiedź zależy od przyjętego okresu. Ranking może wyglądać inaczej w perspektywie jednego roku, pięciu lat i dziesięciu lat. Broadcom, Eli Lilly, Microsoft i Costco należały w ostatnich latach do spółek o bardzo silnej dynamice kursu, jednak dokładna kolejność zmienia się wraz z cenami rynkowymi.

Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard i JPMorgan Chase mogą nie zawsze prowadzić w krótkoterminowym rankingu wzrostów, ale ich biznesy wyróżniają się ugruntowaną pozycją i zdolnością do tworzenia wartości w dłuższym czasie. Właśnie dlatego nie warto budować rankingu wyłącznie na podstawie jednorocznej zmiany kursu.

Im mocniej akcje wzrosły, tym ważniejsza staje się analiza wyceny. Dynamiczny wzrost może wynikać z poprawy wyników, ale może również oznaczać, że inwestorzy zapłacili bardzo wysoką cenę za przyszłe oczekiwania. Dobra firma kupiona zbyt drogo może przez długi czas przynosić słabszy wynik.

Czy najlepsze akcje amerykańskie są obecnie drogie?

Największe i najbardziej rentowne amerykańskie spółki często są wyceniane z premią. Rynek płaci więcej za przewidywalne przychody, wysokie marże, silne marki, przewagi konkurencyjne i możliwości wzrostu. Sama wysoka wartość wskaźnika P/E nie musi oznaczać, że spółka jest przewartościowana, ale zwiększa wymagania wobec przyszłych wyników.

Microsoft, Costco, Broadcom i Eli Lilly mogą być szczególnie wrażliwe na rozczarowanie wynikami, ponieważ inwestorzy oczekują dalszego szybkiego rozwoju. Jeżeli wzrost przychodów lub zysków osłabnie, kurs może spaść mimo dobrej kondycji firmy.

Visa i Mastercard również są często wyceniane wysoko, jednak ich model biznesowy charakteryzuje się wysokimi marżami i długoterminowym wzrostem płatności cyfrowych. JPMorgan i Berkshire bywają analizowane przy użyciu innych wskaźników, takich jak wartość księgowa, rentowność kapitału czy struktura aktywów.

Najważniejsze wskaźniki przed zakupem akcji

Inwestor nie powinien podejmować decyzji wyłącznie na podstawie popularności spółki lub wcześniejszego wzrostu kursu. Przed zakupem warto sprawdzić:

• tempo wzrostu przychodów,
• dynamikę zysku operacyjnego i netto,
• marżę brutto i operacyjną,
• wolne przepływy pieniężne,
• poziom zadłużenia,
• rentowność kapitału własnego,
• wskaźnik ceny do zysku,
• wycenę względem konkurentów,
• liczbę akcji i skalę skupu akcji własnych,
• politykę dywidendową,
• ryzyka regulacyjne, technologiczne i branżowe.

Ważna jest również jakość wzrostu. Firma może zwiększać przychody dzięki przejęciom, ale jednocześnie szybko zwiększać zadłużenie. Może poprawiać zysk na akcję poprzez skup akcji, mimo że wynik operacyjny rośnie wolniej. Dlatego pojedynczy wskaźnik nigdy nie powinien zastępować całościowej analizy.

Ryzyko walutowe dla inwestora z Polski

Akcje amerykańskie są notowane w dolarach, dlatego wynik polskiego inwestora zależy również od kursu USD/PLN. Jeżeli cena akcji wzrośnie w dolarach, ale dolar osłabi się wobec złotego, końcowy wynik po przeliczeniu może być niższy.

Działa to także w drugą stronę. Umocnienie dolara może poprawić wynik inwestycji wyrażony w złotych. Kurs walutowy zwiększa więc zmienność portfela. W długim terminie inwestor powinien uwzględniać to ryzyko, ale nie próbować przewidywać każdego krótkoterminowego ruchu waluty.

Dywersyfikacja portfela akcji USA

Nawet osiem dużych, dobrze zarządzanych firm nie daje pełnej ochrony przed stratą. Spółki z listy są zróżnicowane, lecz część z nich pozostaje wrażliwa na podobne czynniki. Microsoft i Broadcom zależą od inwestycji technologicznych. Visa i Mastercard funkcjonują w tym samym sektorze płatności. JPMorgan jest powiązany z cyklem finansowym.

Inwestor może rozważyć szerszą dywersyfikację pomiędzy akcje, ETF-y, obligacje, gotówkę i inne aktywa. Proporcje powinny zależeć od wieku, horyzontu inwestycyjnego, stabilności dochodów i odporności na spadki.

Alternatywą dla samodzielnego wyboru spółek jest ETF odwzorowujący szeroki indeks. Taki fundusz rozkłada kapitał pomiędzy większą liczbę przedsiębiorstw i ogranicza ryzyko błędnego wyboru pojedynczej firmy. Nie eliminuje jednak ryzyka spadku całego rynku.

Najlepsze akcje amerykańskie – podsumowanie zestawienia

Wybrane spółki należą do największych i najbardziej rozpoznawalnych przedsiębiorstw na rynku amerykańskim. Berkshire Hathaway wyróżnia się alokacją kapitału i dywersyfikacją. Microsoft korzysta na rozwoju chmury, oprogramowania i AI. Visa oraz Mastercard są beneficjentami przejścia od gotówki do płatności cyfrowych. JPMorgan Chase posiada silną pozycję w bankowości detalicznej i inwestycyjnej.

Costco rozwija skuteczny model członkowski i buduje lojalność klientów. Broadcom korzysta z rozwoju centrów danych, półprzewodników i infrastruktury sztucznej inteligencji. Eli Lilly posiada silną pozycję w nowoczesnych terapiach metabolicznych i farmacji.

Nie oznacza to, że wszystkie akcje są atrakcyjne przy każdej cenie. Najlepsza spółka może przynieść słaby wynik, jeżeli inwestor kupi ją przy zbyt wysokiej wycenie. Z kolei okresowa korekta może stworzyć ciekawszy punkt do dalszej analizy, jeśli fundamenty przedsiębiorstwa pozostają mocne.

Najważniejszym zadaniem inwestora nie jest znalezienie spółki, która wzrośnie najszybciej w najbliższym miesiącu. Celem powinno być zrozumienie biznesu, ocena jego jakości, identyfikacja ryzyka i zakup po cenie odpowiedniej do potencjału firmy.

Źródła i miejsca do dalszej analizy

Dane finansowe, ceny akcji i perspektywy spółek zmieniają się w czasie. Przed podjęciem decyzji warto sprawdzić najnowsze raporty kwartalne i roczne, komunikaty zarządów oraz dokumenty publikowane przez spółki.

• SEC EDGAR – raporty spółek 10-K i 10-Q
• Berkshire Hathaway – raporty roczne
• Microsoft – Investor Relations
• Visa – Investor Relations
• Mastercard – Investor Relations
• JPMorgan Chase – Investor Relations
• Costco Wholesale – Investor Relations
• Broadcom – Investor Relations
• Eli Lilly – Investor Relations